釋疑紅銅市供需相對(duì)均衡的價(jià)格盤升
金融危機(jī)引發(fā)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)百年不遇，中國(guó)收儲(chǔ)改變有色金屬供大于求市場(chǎng)格局至供需相對(duì)平衡的創(chuàng)舉，令世人為之動(dòng)容的同時(shí)紛紛效仿，油價(jià)也因?yàn)榈谌N特殊需求收儲(chǔ)的出現(xiàn)快速上升。
國(guó)家能源局長(zhǎng)表示，“在今年上半年原油的進(jìn)口當(dāng)中，有相當(dāng)部分是有些國(guó)家看到油價(jià)比較低，在增加自己的收儲(chǔ)，并不是在實(shí)際消耗原油”?？偟膩?lái)看，全世界由于受金融危機(jī)的影響，對(duì)原油的需求是在下降的。據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)資料，大概每天要比過(guò)去下降420萬(wàn)桶。
去年末以來(lái)，在紅銅收儲(chǔ)行情的圖表走勢(shì)里，我們見到了價(jià)格盤局運(yùn)行的不同圖形形態(tài)，從去年11、12月間的下降楔形，到今年1月至3月中旬的區(qū)間震蕩，再到5月底前的收斂三角形，逐一領(lǐng)略到了價(jià)格破位盤升的全過(guò)程，也經(jīng)歷了耐心的考驗(yàn)。
紅銅價(jià)向上破位的動(dòng)力來(lái)自何方？
正當(dāng)市場(chǎng)猶豫紅銅價(jià)是不是會(huì)像2006、07、08年的5月一樣出現(xiàn)先上后下時(shí)，5月份較后一天，倫紅銅率先破位3月份以來(lái)構(gòu)筑的收斂三角形上延線，盤升幅度超出“按照技術(shù)分析的原理，弱勢(shì)反彈目標(biāo)位從下往上，可看去年較高較低價(jià)間三分之一左右的價(jià)位(倫紅銅4800-5000、滬紅銅3萬(wàn)8-4萬(wàn))”。 smm.Com.Cn
紅銅價(jià)向上破位是市場(chǎng)從現(xiàn)實(shí)供需關(guān)系出發(fā)對(duì)后市預(yù)期的結(jié)果，并沒(méi)有脫離微觀和宏觀供需關(guān)系的主導(dǎo)主推和輔助助推。上下各占50%概率的收斂三角形較終選擇向上破位，各條短期均線向上發(fā)散，而不是相反，其動(dòng)力主要來(lái)自以下六個(gè)方面：
1、倫紅銅庫(kù)存減少的同時(shí)注銷倉(cāng)單也在減減增增，但只要沒(méi)有出現(xiàn)庫(kù)存量連續(xù)的增加，類似4月20日海外媒體報(bào)道的國(guó)儲(chǔ)售紅銅打壓價(jià)格一事的影響不難化解；2、中國(guó)3、4月份的紅銅材產(chǎn)量創(chuàng)歷史記錄達(dá)80萬(wàn)噸以上，高出08年月均數(shù)量10余萬(wàn)噸，從以往數(shù)據(jù)推算，精紅銅月消費(fèi)量較少增加4萬(wàn)噸；3、滬紅銅庫(kù)存兩個(gè)月來(lái)增增減減的表現(xiàn)，市場(chǎng)無(wú)從做出下一階段供大于求的預(yù)期，加之比價(jià)走弱，進(jìn)口商“利”不從心，扣除國(guó)儲(chǔ)入庫(kù)部分投放市場(chǎng)的進(jìn)口量順理成章將有所減少；4、各國(guó)政府和權(quán)威機(jī)構(gòu)眾口一詞，未來(lái)全球經(jīng)濟(jì)將步入復(fù)蘇，只不過(guò)是今年還是明年時(shí)間早晚的問(wèn)題，由此全球股市轉(zhuǎn)暖，其助推紅銅價(jià)上下的效果超過(guò)美元走貶走升的內(nèi)應(yīng)；5、中長(zhǎng)期看好紅銅價(jià)的投資資金逢紅銅價(jià)大幅下滑便“乘虛而入”，與為鎖定成本做遠(yuǎn)期買入保值的力量不謀而合，以至滬紅銅全年合約的收盤都落在了同一水平線或逐月小幅升水上。6、市場(chǎng)普遍心理，淡季過(guò)后即便歐美用量仍然不見起色，沒(méi)有往年“十一”前后集中備料小高潮的再現(xiàn)，來(lái)年春季的心馳神往也足以消除逢低吸納的顧慮。 SMM.com.cn
紅銅價(jià)走向強(qiáng)勢(shì)反彈目標(biāo)位的條件有哪些？
如同經(jīng)濟(jì)不可能一下子從衰退步入復(fù)蘇的軌道一樣，盤整趨勢(shì)的紅銅價(jià)反彈也必然步履蹣跚，磕磕絆絆。但早先按照?qǐng)D表技術(shù)走勢(shì)原理做出的中遠(yuǎn)期預(yù)計(jì)，“強(qiáng)勢(shì)反彈可看二分之一左右的位置（倫紅銅5800-6000、滬紅銅4萬(wàn)6-4萬(wàn)8）”，盡管還有待相當(dāng)一段時(shí)間克服重重阻力，但已依稀可見，并非望塵莫及了。
從供應(yīng)消費(fèi)方面看，國(guó)儲(chǔ)售紅銅不絕于耳，歐美用紅銅量尚未見起色，均對(duì)價(jià)格上行構(gòu)成壓力。滬紅銅上周末庫(kù)存繼兩周減少后，增加15263噸，雖然根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，兩周連續(xù)大幅增加價(jià)格方才做出強(qiáng)烈反應(yīng)，但近月看淡的預(yù)期將牽連遠(yuǎn)月回調(diào)；倫紅銅每日庫(kù)存減少支持價(jià)格不至暴跌，但隨時(shí)間推移如果注銷倉(cāng)單數(shù)量下降到1-2萬(wàn)噸后不像前次再度回升，下月庫(kù)存量恐現(xiàn)回升；紐紅銅以短噸為單位的庫(kù)存量仍舊每日小幅增加已達(dá)56818噸。
紅銅管是中國(guó)紅銅加工材出口的主導(dǎo)產(chǎn)品。相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，2008年中國(guó)出口量在當(dāng)年紅銅加工材的出口總量中的比例超過(guò)42%，2009年大幅提高至近51.7%的水平，表明中國(guó)紅銅加工材出口量的增長(zhǎng)，很大程度上要依靠紅銅管出口的有效擴(kuò)大。
紅銅管是目前中國(guó)紅銅加工材中惟一一類實(shí)現(xiàn)凈出口的產(chǎn)品，其中一個(gè)重要原因是精煉紅銅管的出口量一直保持快速增長(zhǎng)。2008年中國(guó)精煉紅銅管的出口量達(dá)到16.8萬(wàn)噸，比2007年提高了12.8%。2009年1-4月份，中國(guó)精煉紅銅管的累計(jì)出口量接近5.0萬(wàn)噸，比2008年同期下降了26.0%，其中，出口到美國(guó)的精煉紅銅管累計(jì)為1.5萬(wàn)噸，同比下降29.8%。
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縱觀紅銅市，海外收儲(chǔ)入庫(kù)暫停之際，價(jià)格盤升的維系更有待歐美日消費(fèi)的恢復(fù)，不然回落當(dāng)在情理之中。
從圖表走勢(shì)方面看，首先，紅銅價(jià)的破位不是底部頸線的上穿，回抽測(cè)試獲得成功，也不易形成45度斜率有一定力度的上升通道；其次，年度高位整理，要待上上下下的紅銅價(jià)編織出個(gè)指引方向的形態(tài)；再有，倫紅銅周線圖2007年2月的低點(diǎn)當(dāng)初5330一帶的支撐將成較大阻力，往上壓力還有中期強(qiáng)弱的分水嶺60周均線；較后，如無(wú)意外變故，譬如倫紅銅或滬紅銅庫(kù)存量的連續(xù)增加，股票指數(shù)大幅下跌加上美元強(qiáng)力反彈，倫紅銅、滬紅銅期價(jià)再回到收斂三角形區(qū)間的可能性較小。
